Влияние процентных ставок на рынок

Начать тестирование
Уровень Продвинутый Раздел Фундаментальный Анализ
1Учетная ставка – что это такое?

      Финансовый термин «учетная ставка» используется для описания нескольких процессов, связанных с операциями кредитования.

В первом случае под учетной ставкой подразумевается та процентная ставка, в соответствии с которой Центробанк государства выдает кредиты банкам, находящимся в частной собственности. На территории России для подобной ситуации также используется понятие «ставка рефинансирования». Чем более высокой является учетная ставка Центрального банка, тем выше окажется процент, который частное финансовое учреждение будет взымать за ссуды, предоставляемые клиентам.

Во втором случае понятие «учетная ставка» обозначает процент, который взымается банком с суммы векселя при его выкупе финансовой структурой до наступления платежного срока. Если Центробанк осуществляет учет ценных бумаг, пребывающих в государственной собственности, или предоставляет ссуду под их залог, то используется термин «официальная учетная ставка».

 

2Зависимость финансовых рынков от процентных ставок

      К числу процессов, которые оказывают наибольшее влияние на рынок «Форекс» и вызывают активную реакцию с его стороны, относится процесс изменения процентных ставок Центральными банками. Основным фактором при определении осознанной цены валюты является ее процентная ставка. Поэтому знание принципов установления кредитно-денежной политики ЦБ и правил приема решений по процентам позволяет трейдеру успешно работать на рынке валют.

Не последнюю роль в списке факторов, влияющих на действия Центробанка по процентным ставкам, является стабильность уровня цен. Инфляция представляет собой устойчивое повышение стоимости различных товаров. Традиционно считается, что небольшая инфляция стимулирует экономическое развитие, но слишком быстрое падение цен может принести существенный вред экономике государства. По этой причине центральные банки уделяют особое внимание экономическим показателям (в частности, CPI и PCE), и оперативно реагируют на их снижение.

Трейдерам необходимо особенно внимательно следить за решениями, которые принимают Европейский центральный банк, национальные банки Швейцарии, Англии, Канады, Австралии, Японии, Новой Зеландии и США.

Для удержания инфляции на приемлемом уровне Центральные банки повышают процентные ставки, тем самым обеспечивая снижение темпов роста инфляции. Подобные действия Центробанков объясняются тем, что установление высоких процентов приводит к уменьшению экономической активности, потому что в подобных условиях и обычные потребители, и компании стараются больше экономить и меньше брать в долг. В результате происходит удорожание кредитов.

При снижении процентных ставок банки делают требования к заемщикам менее жесткими, благодаря чему потребители и предприятия начинают больше занимать. Как результат – повышение объемов капиталовложений и розничных продаж, а, соответственно, и экономический рост.

Изучение рынка позволяет понять механизм «реагирования» цен на всевозможные изменения в экономике. Это крайне важно для трейдеров, потому что процентные ставки, на которые опираются валюты, определяют путь движения денежных средств из одного государства в другое. Понимание этих процессов дает возможность инвесторам принимать решения о направлении своих денежных средств внутрь страны или в другие места.

Серьезные ставки по депозитным вложениям привлекают в банки новых клиентов, соответственно, чем существеннее процентная ставка ЦБ, тем выше вероятность того, что денежная единица данного государства усилится. Валюты с низкими ставками по процентам в длительной перспективе слабеют.

Трейдеру нужно помнить, что национальные процентные ставки оказывают непосредственное влияние на ожидания участников мирового рынка валют относительно цены определенной денежной единицы в сравнении со стоимостью других валют.

 

3Необходимость отслеживания изменений процентных ставок

      Поскольку в мировой экономике постоянно происходят какие-то события, рынки постоянно пребывают в состоянии ожидания перемен. То же самое делают и процентные ставки. При этом у трейдера нет необходимости все время следить за динамикой ставок, так как по условиям рынка их стоимость уже включена в цену валюты. Но ему важно знать те направления, по которым будут двигаться процентные ставки согласно рыночным ожиданиям.

Кроме того, необходимо помнить, что ставки пребывают в зависимости от кредитно-денежной политики, и, в частности, от этапов завершения монетарных циклов. Если ставки долгое время снижаются, то впоследствии начнется их рост. Благодаря работе спекулянтов можно определить момент, когда ставки начнут увеличиваться, и насколько интенсивным будет их рост. Изменение ожиданий является сигналом начала смены направления спекуляций. Активизация спекулятивных процессов свидетельствует о приближении изменений в процентных ставках.

Резким изменениям ожиданий на рынке может способствовать множество факторов, даже если эти изменения обусловлены сменой кредитно-денежной политики. К примеру, катализатором может стать финансовый отчет. Это нередко приводит к более радикальным изменениям процентных ставок, чем ожидалось, причем, нередко в направлениях, противоположных ожидаемым. Поэтому трейдеру нужно внимательно следить за динамикой ставок.

 

4Различия в процентных ставках

      Многие трейдеры, работающие на «Форексе», применяют технику сравнения процентных ставок различных валют. Полученная разница (Своп) позволяет определить, будет денежная единица ослаблять или укреплять свои позиции. Своп считается одним из основных показателей, за которыми необходимо следить. Эта разница позволяет увидеть изменения в валютном курсе, которые могут быть не очевидными при первом рассмотрении.

Увеличение разрыва в процентных ставках способствует укреплению той валюты, которая является более доходной, а сокращение различия является позитивной тенденцией для денежной единицы с более низким доходом. Одновременное изменение процентных ставок двух валют в противоположных направлениях зачастую приводит к серьезным колебаниям рынка.

 

5Номинальная и реальная процентные ставки

      Существует два способа расчета процентной ставки. Номинальная ставка рассчитывается без учета инфляционных изменений. Ее расчет не дает полной картины, но при этом такая ставка является базовой, именно ее сообщают, к примеру, в качестве ставки по облигациям. При этом валютные рынки сосредотачиваются на реальной процентной ставке, которую можно рассчитать, если из номинальной ставки вычесть ожидаемую инфляцию.

Разница между данными типами ставок можно увидеть на примере. Так, если некое лицо является владельцем облигаций с номинальным доходом 7%, а уровень инфляции по годовому показателю достигает 4%, то реальная доходность облигаций не превышает 3%. Поэтому трейдеру важно помнить о разнице двух типов ставок.